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　　自去年11月16日中止收購(gòu)成都環(huán)球世紀(jì)會(huì)展旅游集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成都會(huì)展”)100%股權(quán)之后，時(shí)隔7個(gè)月，云南城投的“蛇吞象”收購(gòu)案最終未能成行。6月19日晚間，云南城投發(fā)布公告稱，公司決定終止收購(gòu)成都會(huì)展100%股權(quán)。

　　根據(jù)公告，云南城投早在2017年6月便開(kāi)始籌劃收購(gòu)成都會(huì)展100%股權(quán)，2018年11月16日向證監(jiān)會(huì)提交了中止審查文件，如今該收購(gòu)事項(xiàng)最終按下了終止鍵。根據(jù)重組方案修訂稿，成都會(huì)展估值高達(dá)236億元，彼時(shí)云南城投市值僅50多億元，該項(xiàng)收購(gòu)也被市場(chǎng)稱為“蛇吞象”并購(gòu)案。對(duì)于終止上述重組的原因，云南城投表示，公司、交易對(duì)方及中介機(jī)構(gòu)就交易方案及核心交易條款進(jìn)行多輪溝通和談判，但因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等客觀情況發(fā)生了較大變化，交易各方在部分重要條款上無(wú)法達(dá)成一致意見(jiàn)，經(jīng)交易各方協(xié)商，決定終止本次重大資產(chǎn)重組。

　　回溯此次重組，云南城投是在2015年、2016年業(yè)績(jī)連接承壓下進(jìn)行的，2017年6月云南城投宣布了擬購(gòu)成都會(huì)展100%股權(quán)的消息。2018年4月云南城投發(fā)布了重組方案，之后陸續(xù)發(fā)布修訂稿，根據(jù)云南城投最新發(fā)布的重組方案修訂稿，云南城投控股股東省城投集團(tuán)持有標(biāo)的公司成都會(huì)展51%的股份。而成都會(huì)展成立于2003年12月17日，經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，現(xiàn)已成為包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、會(huì)展經(jīng)營(yíng)、酒店經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理四大業(yè)務(wù)板塊的大型公司，先后打造了世紀(jì)城、環(huán)球中心、黑龍灘長(zhǎng)島等系列項(xiàng)目，形成了從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)到物業(yè)經(jīng)營(yíng)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)。對(duì)于上述收購(gòu)的目的，云南城投也坦言將提升上市公司的旅游地產(chǎn)與城市綜合體開(kāi)發(fā)能力，進(jìn)一步促進(jìn)上市公司持續(xù)健康發(fā)展。不料，云南城投的上述愿景最終化為了泡影。

　　實(shí)際上，對(duì)于上述收購(gòu)案市場(chǎng)上質(zhì)疑聲不斷，在該事項(xiàng)推進(jìn)幾個(gè)月后，2018年8月證監(jiān)會(huì)下發(fā)了行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)，其中向云南城投問(wèn)及了收購(gòu)目的、對(duì)賭協(xié)議等44個(gè)問(wèn)題。但令市場(chǎng)未曾料到的是，云南城投遲遲未能進(jìn)行回復(fù)。

　　之后在2018年11月15日云南城投發(fā)布了“關(guān)于向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止重大資產(chǎn)重組審查的公告”，云南城投表示，目前，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境變化，公司本次重組的有關(guān)問(wèn)題需進(jìn)一步落實(shí)和完善，部分事項(xiàng)尚需與交易對(duì)方進(jìn)一步協(xié)商，公司無(wú)法如期提交《反饋意見(jiàn)》的書面回復(fù)，并決定向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)的審查。

　　在證監(jiān)會(huì)提出的44個(gè)問(wèn)題中，標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)承諾問(wèn)題備受關(guān)注。據(jù)悉，在三年盈利承諾期內(nèi)，成都會(huì)展累計(jì)實(shí)現(xiàn)的承諾凈利潤(rùn)合計(jì)為63億元，但成都會(huì)展2015年、2016年以及2017年1-8月實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別約為8786.57萬(wàn)元、2.6億元和1.84億元，證監(jiān)會(huì)曾要求云南城投說(shuō)明標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾的合理性等問(wèn)題。

　　另外，值得注意的是，云南城投控股股東省城投集團(tuán)持有的成都會(huì)展51%股權(quán)，是在2016年6月才通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資取得的。彼時(shí)證監(jiān)會(huì)也要求云南城投說(shuō)明省城投集團(tuán)實(shí)施前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資與本次重組是否構(gòu)成“一攬子”交易。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電云南城投董秘辦公室進(jìn)行采訪，但未有人接聽(tīng)。